通航发展空间巨大短 但短期内不能一蹴而就
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投资要点 挫折中徘徊前进，通用航空是航空产业的蓝海。在航空产业的红海中，产业边界是明晰和确定的，市场空间随着竞争加剧变得拥挤，通用航空所谓的蓝海是指其未开垦的市场空间、需求的创造和释放以及利润高速增长的机会。而发达国家成功的产业发展经验肯定了我国这片蓝海产业的增长确定性。
政策推波助澜，是通用航空业爆发的重要催化剂。如何发展中国的通用航空，美国的做法值得借鉴。政府重视，有长远发展战略，有政策保障，投入多；完善的法规和标准体系是通用航空发展的保障。
新兴需求旺盛，通用航空迎来黄金发展期。我国的目前通用航空市场以工业、农林业、飞行培训等通用航空传统服务占较大比重。通勤飞行、公务飞行、航空游览和私人飞行等这些通用航空的新兴业务未来将实现迅猛增长。“十二五”期间，中国通用航空年均增速在20%左右，通用航空作业量和飞机数量翻番。
供给与配套全力跟进，通用航空全产业链或收益。我们预测我国通用航空产业的发展将经历三个阶段，预计2010~2020年间，我国通用航空的增长率为20%,到2015年的通用飞机保有量约为2500架，到2020年通用飞机保有量约为9000架。在通用航空的产业链上受益的先后顺序上来看，运营托管、培训维修服务增长优先爆发，基础配套、地面保障服务迎来高速发展，航空器研发制造潜力巨大。在相关基础配套及市场成熟后，国产通用飞机销售数量将保持较快增长。
关注主题性投资机会，业绩释放还需时日。通航产业长期发展空间巨大，但短期内不可能一蹴而就，制约我国通用航空发展的问题，是多方面、多层次、重叠交织的综合矛盾，从而造成短期内业绩难以快速释放。因而我们重点关注现有业务有明显发展空间、盈利能力较强的公司，同时关注通航利好政策的持续推进。我们推荐民用炭/炭材料市场发力、产能即将释放的博云新材，空管系统订单在“十二五”开始爆发的川大智胜；关注航空维修稳步增长、航空研发和制造厚积薄发的海特高新，陆航业务跨越式发展、增购大型机全力进军深海油田的中信海直。
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