巴菲特抄底公务机 豪赌中国通用飞机市场

　　6月11日，巴菲特旗下的奈杰特（NetJets）飞机租赁公司宣布将购买425架新公务机，总额96亿美元。NetJets将从庞巴迪公司购买275架中型机，订单价值73亿美元，包括100架确认订单和175架可选订单，2014年开始交货；从赛斯纳公司购买150架飞机，25架为确认订单，125架为可选订单，2016年开始交货。这笔交易创下公务航空公司历史上最大的交易额。

　　逆势出手，获取折扣

　　2008年金融危机以来公务机的销售数量大幅下跌，公务机制造商处境艰难。善于“抄底”的巴菲特在长期看好通用航空市场的前提下，一定不会放过逆势出手的好时机。庞巴迪的飞机交付量从2008年245架下降到2011年182架，降幅35%；赛斯纳的飞机交付量从2008年466架下降到2011年163架，降幅154%。NetJets此时从庞巴迪和赛斯纳如此大手笔地订购飞机，想必会拿到相当低的折扣。而且订单中70%不是确认订单，为后期的选择留下了相当大的灵活性。其实，金融危机以来，NetJets已经多次出手，2010年10月与巴西航空工业公司达成协议，订购125架小型公务机，总价值10亿美元，预计从2013年开始交付；2011年宣布斥资67亿美元，订购最多120架庞巴迪公务机。目前，NetJets已经形成了高、中、低端搭配的公务机机队。

　　凤凰涅盘，获得新生

　　曾在高盛公司做过银行家的桑杜里在1986年开创了喷气机分时所有权业务，并成立NetJets公司；NetJets的顾客巴菲特在1998年以7.25亿美元的价格买下了NetJets公司。到2009年，NetJets公司共有842架飞机，3500名飞行员，营业额达31亿美元。受到2008年金融危机的影响，2009年8月NetJets公司陷入亏损，公司客户不断流失。新上任的CEO索科尔对公司进行了一系列改革，包括取消飞机采购订单、出售旧飞机、削减债务和成本、裁员、重组高级管理层、创建综合职能团队、注重长期规划、关注中国等新兴市场的开发等。2011年巴菲特任命汉赛尔执掌NetJets，取代因为内幕交易丑闻而离职的索科尔。2011年，NetJets的收入增长高于往年，税前盈利为2.27亿美元，这是公务航空实现复苏的潜在标志。由于索科尔的大胆改革以及巴菲特伯克希尔公司的及时介入，一度濒临倒闭的NetJets凤凰涅盘，成为全球领先的公务航空运营企业，拥有全球最大、机队构成最为丰富的公务机机队。

　　长远规划，提前布局

　　本次飞机采购计划反映了NetJets的长期发展规划。现任CEO汉赛尔认为，美国及欧洲经济最终将重回正轨，企业将重新选择公务机，并可能倾向于购买公务机的部分所有权而非全额购买，中国等新兴经济体未来对公务机的需求潜力也非常强劲，在飞机融资租赁领域领先的NetJets将从中获益。因此，NetJets此次订单是为了迎接市场回暖而进行的提前布局。NetJets原有的创业型企业文化关注的是眼下的成长，并不注重长期规划。索科尔上台后创建了严格的五年和十年计划流程，关注未来对新飞机的需求、飞机燃料价格、通货膨胀、中国等新市场开发等多方面工作。由于制定了长远的发展规划，而飞机的生产周期又相对较长，因此，NetJets有条不紊地择机进行采购就是合情合理的。可以看到，本次采购的飞机要到2014年和2016年才相继交付。

　　成立合资公司，豪赌中国市场

　　中国经济增长促使公务及私人的航空出行需求大增，中国已日益成为全球公务机增长的核心市场，NetJets希望将自己领先的私人飞机管理服务引入中国，在增长潜力庞大的中国市场扩展公司业务。2012年3月27日， NetJets宣布在中国成立合资公司——利捷公务航空有限公司，新公司的总部及运营基地设于珠海。利捷公务航空由NetJets公司、弘毅近思投资管理（北京）有限公司牵头的中国投资者组成的财团以及冯氏投资合资组成。NetJets China已经在NetJets的网站上赫然在目，与NetJets U.S.和NetJets EUROPE并列。

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